Enflasyon, Faiz ve Borsa Arasındaki İlişki
16 Temmuz 2026 · 6 dk okuma
Borsa boşlukta hareket etmez. Fiyatların arkasında görünmez ama güçlü bir el vardır: makroekonomi. Özellikle enflasyon ve faiz, tüm yatırımların kaderini etkiler.
Enflasyon yatırımı nasıl eritir?
Enflasyon, paranın alım gücünün zamanla azalmasıdır. Yıllık enflasyon %50 ise, bugün 100 TL ile aldığınız şeyi bir yıl sonra 150 TL'ye alırsınız. Bu yüzden nominal getiri (kağıt üstündeki artış) yanıltıcıdır. Önemli olan reel getiridir — enflasyonu yendiniz mi?
Örnek: Yatırımınız %40 kazandırdı ama enflasyon %60 olduysa, aslında alım gücünüz azaldı. Gerçek bir kazanç için getirinin enflasyonu geçmesi gerekir.
Faiz neden bu kadar önemli?
Merkez bankası faizi, ekonominin "fiyat etiketi"dir. Faiz yükseldiğinde:
- Mevduat cazip hale gelir: Risksiz yüksek faiz varken, riskli borsaya para gitmesi azalır.
- Şirketlerin borç maliyeti artar: Kredi pahalanır, kârlılık baskılanır.
- Gelecekteki kârlar bugün daha değersiz görünür: Bu yüzden özellikle büyüme hisseleri düşer.
Faiz düştüğünde ise tersi olur: para risksiz getiriden kaçıp borsaya, gayrimenkule yönelir; hisseler genellikle yükselir.
Merkez bankası kararları
Merkez bankasının faiz kararları, enflasyon verileri ve büyüme rakamları borsayı doğrudan hareketlendirir. Deneyimli yatırımcılar bu takvimi yakından izler. Fonkap, BIST 100, döviz kurları ve TÜFE gibi makro göstergeleri tek yerde sunarak bu resmi görmenizi sağlar.
Ne yapmalı?
Makroyu tahmin etmeye çalışmak yerine, portföyünüzü farklı senaryolara dayanıklı kurmak daha akıllıcadır: hisse, tahvil, altın ve döviz karışımı. Fonlar bu dengeyi kurmanın en kolay yoludur.